loader
bg-category
DR 060: أساسيات توزيعات الأرباح وأسهم الأسهم وعمليات الشراء

مشاركة مع الأصدقاء

ما هي أرباح الأسهم ، وإعادة الشراء ، وشرائح الأسهم؟ هل هي جيدة أو سيئة للمستثمرين.

هذه الأمور لها تأثير كبير على المستثمرين ، لكن العديد من المستثمرين لا يفهمونها حقاً. لذلك سنتحدث عن هذه الأشياء الثلاثة في سياق شركة معروفة وشعبية - أبل.

مؤخرا ، أعلنت شركة آبل عن نتائج الربع الثاني ، والتي كانت جيدة جدا. ارتفعت أرباحها وأرباحها ، وزادت مبيعات أجهزة iPhone - التي كانت مفاجئة في هذا السوق. هذا أمر مهم لشركة أبل لأن iPhones هي أكبر منتج لها ، على الأرجح ، هوامش الربح الأكبر. يعتقد بعض الناس أن الهوامش على أجهزة iPhone أعلى من 50٪ ، وهو أمر استثنائي. لذلك ، إذا رأيت زيادة في مبيعات iPhone - خاصة عندما لم تكن هناك إصدارات جديدة من الإنتاج في الربع الماضي - أعطت السوق بعض الثقة في Apple فيما يتعلق بالمستقبل.

على الرغم من أني لا أشعر بالحماسة بشأن نتيجة ربع سنوية ، إلا أن هذا كان شيئًا رائعًا ، لا سيما كمستثمر في الشركة. لقد امتلكت أسهم Apple منذ فترة حتى الآن ، وأتابعها عن كثب. كما أعلنت أبل أنها ستزيد أرباح الأسهم وبرنامج إعادة شراء الأسهم. كما ستقوم بتقسيم أسهمها إلى سبعة للأسهم.

تعتبر أرباح الأسهم وعمليات إعادة الشراء وتجزئة الأسهم مسألة مهمة لأي مستثمر في شركة - سواء كنت تملك أسهم فردية من أسهم أو ما إذا كنت تمتلك أسهمًا في تلك الشركة من خلال صندوق مشترك أو ETF. عندما تزيد شركة - خاصة شركة واحدة مثل أبل - من أرباحها وبرامج إعادة الشراء وتقسم أسهمها ، فإنها ستؤثر على استثماراتك في الشركة.

الآن ، سوف يختلف التأثير على استثماراتك. إذا كنت تستثمر في Apple ، على سبيل المثال ، من خلال صندوق مشترك أو ETF يملك أسهمًا في مئات الشركات المختلفة ، فقد يكون التأثير صغيرًا نسبيًا. لكنها ستظل تؤثر عليك.

إذن ماذا يعني كل هذا؟ دعنا نفحص التفاصيل:

تقسيم الأسهم

تقسيم السهم هو عندما تقسم الشركة أسهمها الحالية إلى أسهم متعددة ، ثم تقلل السعر لكل سهم بنفس القيمة المتعددة.

على سبيل المثال ، هناك قسم واحد للمخزون العادي هو اثنان لكل واحد. دعنا نتخيل أنك تمتلك حصة واحدة من شركة ، وأن هذه المشاركة يتم تداولها بسعر 100 دولار. إذا قامت الشركة بتجزيرين لسهم واحد ، فإنها تأخذ حصة واحدة وتستبدلها بسهمين. ولكن في حين أن السهم الواحد كان يتداول عند 100 دولار ، فإن الأسهم سوف تتداول فقط مقابل 50 دولارًا لكل سهم. لذا لم تتغير القيمة الإجمالية للملكية الخاصة بك والنسبة المئوية للشركة التي تملكها على الإطلاق.

كما ذكرت أعلاه ، أعلنت شركة آبل عن سبع أسهم لتقسيم سهم واحد. لذلك ، بالنسبة لكل سهم أملكه الآن ، ستعطيني أبل سبعة أسهم جديدة. لكن سعر هذه الأسهم سيكون 1/7 مما كان عليه من قبل ، وبالتالي فإن إجمالي قيمة أسهمي في شركة Apple والنسبة المئوية للشركة التي أمتلكها لن تتغير على الإطلاق.

فلماذا تهتم الشركات بتجزئة الأسهم؟ حسنا ، البعض منهم لا يفعلون ذلك. بيركشاير هاثاواي هي شركة معروفة جيدا ترفض تقسيم الأسهم - على الأقل أسهمها (التي قامت بتقسيم أسهمها في عام 2010). نظرًا لأن شركة Berkshire Hathaway لم تفرق بين الأسهم A ، فقد ارتفع سعرها كثيرًا على مدار العقود القليلة الماضية. يتم تداول سهم واحد الآن بنحو 190،000 دولار.

عندما الشركات فعل تقسيم أسهمهم ، والسبب الرئيسي هو جعل أسهمهم أكثر بأسعار معقولة لمستثمري التجزئة. قبل تقسيم الأسهم ، تم تداول أسهم آبل بحوالي 525 دولار إلى 530 دولار للسهم الواحد. بعد الإعلان الأخير ، من المحتمل أن ترتفع قيمة التداول إلى 560 دولار أو أكثر. من خلال الإعلان عن السبعة لقسمة واحدة ، خفضت أبل سعر سهم واحد بسبعة أضعاف. النظرية هي أن هذا يجعل من أسهم أبل أكثر بأسعار معقولة بالنسبة للمستثمرين الأفراد.

أنا شخصياً لا أحب هذا السبب في تقسيم الأسهم. والحقيقة هي أن غالبية الناس يمكنهم الاستثمار في Apple عندما يريدون ذلك. ربما لا يمكنك شراء حصة كاملة بقيمة 560 دولارًا لكل ، ولكن يمكنك شراء حصة كسورية من خلال بعض الوسطاء. من المفترض أن يؤدي انشقاق الأسهم إلى زيادة السيولة ، وربما يكون هناك بعض الحقيقة في ذلك. لكنني لا أحب هذا السبب على وجه الخصوص في تقسيم الأسهم.

وفي أحيان أخرى ، يكون السبب وراء انقسام السهم أكثر تعاملاً. على سبيل المثال ، في عام 2010 ، قامت شركة بيركشاير هاثاواي بتقسيم حصتها في B. في ذلك الوقت ، تم تداول الأسهم B مقابل 3000 دولار. أخذتها الشركة إلى حوالي 100 دولار للسهم الواحد. كان هذا جزءًا من استحواذهم على بيرلينجتون نورثرن. تضمنت بعض أسهم B المتجهة إلى مستثمري Burlington Northern. لذلك كانت شركة بيركشاير هاثاواي بحاجة إلى خفض سعر كل سهم والنسبة المئوية للملكية التي مثلتها ، وقد فعلت ذلك بتقسيم الأسهم.

سبب آخر لتقسيم الأسهم هو أن الإدارة في بعض الأحيان ستقسم الأسهم لزيادة سعر السهم لصالح خياراتها الخاصة. عندما تقوم الشركة بتقسيم أسهمها ، فإنها تميل إلى زيادة ما ستدفعه السوق مقابل حصة الشركة.

كيف يعمل ذلك إذا كان تقسيم السهم لا يغير فعليًا مقدار القيمة أو النسبة المئوية التي تملكها؟ لا يوجد في الحقيقة سبب منطقي. يبدو أن السوق يشبه انشقاق الأسهم. تعرف الإدارة ذلك ، وفي بعض الأحيان يريدون تعزيز سعر السهم حتى يتمكنوا من جعل خياراتهم الخاصة أكثر قيمة. هذا يبدو سخرية ، لكنه يحدث. لا أقصد أن أقترح أن هذا كان دافع إدارة شركة Apple ، ولكن في بعض الأحيان يكون هذا سببًا في قيام الشركات بإجراء عملية تقسيم الأسهم.

كما قلت ، أنا لست من محبي انشقاقات الأسهم بشكل عام. لا تغير القيمة الجوهرية للشركة. لا يغيرون ملكتي في الشركة.

هذا يذكرني بمقتبس Yogi Berra. اشتهر صائد نيويورك يانكيز الشهير بعروضه التي لا معنى لها إلى حد ما. واحد يبدو مناسبًا هنا ، "يمكنك تقسيم البيتزا بشكل أفضل إلى أربع قطع لأنني لست جائعًا بما يكفي لأكل ستة." لا يهمّ كم عدد القطع التي قطعتها الكعكة لأنها ستظل كما هي كمية البيتزا. وينطبق الشيء نفسه على انقسامات الأسهم.

أرباح

كما أعلنت شركة آبل أنها ستزيد أرباحها الفصلية بنسبة ثمانية بالمائة. في السابق ، كانت أرباحهم الفصلية 3.05 دولار للسهم الواحد ، والآن سيكون 3.29 دولار للسهم الواحد. هل هذه الأرباح المتزايدة تساعد أو تؤذي المستثمرين؟ هذا يعتمد فقط

يمكن دفع أرباح الأسهم نقدًا ، أو يمكن دفعها في شكل أسهم. عندما يتحدث الناس عن الأرباح ، يتحدثون عن الأرباح النقدية في معظم الأحيان. هذا عندما تقوم الشركة بإعادة بعض أموالها إلى المساهمين. الشركة فقط تكتب للمستثمرين شيك للحصول على المال.

تستخدم الشركات المربحة أموالها بشكل عام بإحدى الطرق الثلاث.

أول ما يمكنهم فعله هو إعادة استثمار الأرباح في الاستثمارات الرأسمالية للحفاظ على الأعمال القائمة. ربما يحتاجون إلى ترقية البرامج أو استبدال أنظمة الكمبيوتر الخاصة بهم ، أو ربما يحتاجون إلى ترقية أو استبدال الآلات في مصنع. هذه الأنواع من الاستثمارات لن توسع النشاط التجاري في الواقع. انهم ببساطة الحفاظ عليه حيث هو بالفعل.

الخيار الثاني هو استخدام التدفق النقدي لتوسيع أو تنمية الأعمال. ربما سيقومون ببناء مصنع جديد أو فتح متاجر جديدة. يمكنهم الاستثمار في البحث والتطوير.

الخيار الثالث هو أحد الشركات التي يمكن أن تتخذها عندما تحصل من خلال الأولين. إذا كانت الشركة تعتني باحتياجاتها الرأسمالية واستثمارها في نموها الخاص ولكنها لا تزال لديها أموال متبقية ، فقد تعود بعضاً منها إلى المستثمرين في شكل أرباح. عادة ، تبدأ الشركات الأكثر نضجا في إرجاع الأموال إلى المساهمين في شكل أرباح.

منذ وقت ليس ببعيد ، لم يؤدِ تطبيقك أرباحًا. في ذلك الوقت ، كانوا ينمون ويقدمون منتجات جديدة بسرعة كبيرة للقيام بذلك. لقد كانوا يفتتحون متاجر التجزئة أيضًا ، والتي تتطلب الكثير من رأس المال. لكنهم وصلوا أخيرًا إلى نقطة كانوا يملكون فيها الكثير من الأموال التي لم يتمكنوا من استثمارها في العمل ، لذلك بدأوا في إعادة بعض هذه الأموال إلى المستثمرين في شكل أرباح.

تبحث في توزيعات الأرباح كمستثمر

هناك ثلاثة أمور يجب وضعها في الاعتبار حول سياسة توزيع أرباح الشركة:

العائد الربحي: عندما تنظر إلى استثماراتك وأرباحك ، فإن أول ما يجب النظر إليه هو عائد أرباح الشركة. يتم احتساب العائد عن طريق توزيعات الأرباح لكل سهم حسب سعر السهم. في حالة شركة Apple ، سيكون العائد 3.29 دولارًا أمريكيًا أربع مرات (للحصول على أرباح سنوية) مقسومًا على السعر الحالي للسهم. عند سعره الحالي حوالي 590 $ ، سيكون عائده الجديد حوالي 2.2٪.

يمكن أن يكون عائد الأرباح مفيدًا لعدة أسباب. أولاً ، فإنه يخبر المستثمر بمقدار الدخل الذي سيولده الاستثمار. ثانيًا ، يمكن أن يساعد المستثمر في مقارنة الاستثمارات في الشركات المختلفة.

توزيع نسبة الارباح: هذه النسبة هي ببساطة النسبة المئوية للأرباح المدفوعة للمساهمين. يتم حسابه بقسمة توزيعات الأرباح السنوية للسهم على الأرباح السنوية للسهم الواحد. وبما أن الشركة تستخدم المزيد والمزيد من أرباحها لتسديد توزيعات الأرباح ، يجب على المستثمرين توخي الحذر بشأن قدرة الشركة على مواصلة دفع هذه التوزيعات النقدية. إذا انخفضت الأرباح ، فقد تفقد الشركة القدرة على الحفاظ على سياسة توزيع الأرباح الحالية.

يمكنك العثور على جميع هذه المعلومات بسهولة على MorningStar أو Google Finance أو CNN Money. كل من نسبة الأرباح ونسبة العوائد متوفرة على هذه المواقع.

في الوقت الحالي ، يبلغ عائد أرباح شركة Apple 2.32٪. سيزيدون أرباحهم ، لكن سعر السهم سيرتفع أيضًا. لذلك من المرجح أن تظل عائدات الأرباح كما هي - أو قد تنخفض قليلاً ، حتى في حين أن الأرباح الفعلية التي يدفعونها ترتفع بنسبة 8٪.

تاريخ العائدs: وأخيرًا ، من المهم فحص تاريخ الشركة في دفع الأرباح. هل قامت الشركة باستمرار بزيادة أرباح الأسهم على مدى عدد من السنوات؟ هل اضطرت الشركة للتوقف عن دفع أرباح الأسهم بسبب الأرباح المنخفضة؟ في حين أن الأداء السابق لا يضمن الأداء المستقبلي ، إلا أنه من أفضل البيانات المتوفرة لدينا.

شراء الأسهم

Buybacks هي بسيطة جدا. شركة تشتري أسهمها الخاصة من السوق. لماذا تقوم شركة بهذا؟ ذلك لأنهم يمتلكون نقودًا إضافية ، ولا يريدون بالضرورة إرجاع ذلك إلى المستثمرين في شكل أرباح. السؤال المهم هو ما إذا كانت عمليات إعادة الشراء جيدة لحملة الأسهم. يجيبون هل هذا يعتمد.

عمليات الشراء هي ميزة كبيرة على أرباح الأسهم ، فهي ليست حدثًا خاضعًا للضريبة على المساهمين. إذا كان لديك استثمارات في الحسابات الخاضعة للضريبة ، فإن عمليات إعادة الشراء لن تؤدي إلى مكاسب رأسمالية أو ضرائب أخرى. ومع ذلك ، يجب أن يحدث أمران لبرنامج إعادة الشراء لفائدة المستثمرين:

أولا ، يجب على الشركة شراء أسهمها بسعر معقول. تماما مثل أي مستثمر ، إذا كانت الشركة تدفع مبالغ كبيرة مقابل أسهمها الخاصة ، فإن إعادة الشراء تؤذي المستثمرين. ثانيا ، بمجرد شراؤها ، لا يجب على الشركة أن تفعل أشياء غبية بالأسهم. الخيار الأفضل هو ببساطة للتقاعد. للأسف ، العديد من الشركات إعادة شراء الأسهم فقط لتمريرها إلى الإدارة في شكل خيارات.

إذاً هذه هي الأشياء التي يجب التفكير فيها عندما تقوم إحدى الشركات بتنفيذ برنامج إعادة الشراء: هل تقوم الشركة بشراء أسهم مقومة بأقل من قيمتها - أو على الأقل قيمة -؟ أم أنهم يدفعون مبالغ كبيرة مقابل أسهمهم ، مما سيضر بالمستثمرين على المدى الطويل؟ أيضا ، عندما يشترون السهم ، ماذا سيفعلون بالأسهم؟

مشاركة مع الأصدقاء

تعليقاتك: